一、行业基本信息
再生塑料是指通过将废塑料回收、清洗、分选等预处理后，经熔融造粒、改性等物理或化学的方法重新制成塑料原料，应用到纺织、食品饮料包装、家居建材等领域，是塑料可持续发展的方式之一，以达到节能环保的目的。
再生塑料产业链
再生塑料产业链主要分为前端塑料回收、中端塑料再生和后端再生塑料利用三个环节。其中，前端包括专业回收商和社区回收点等；中端参与者包括运营商、设备商等；后端再生塑料利用环节参与者众多，包括各品类塑料制品的制造商。
环境与需求
01 政策环境
2022年第五届联合国环境大会审议通过的《终结塑料污染：制定具有国际法律约束力的协议》决议，为全球塑料污染治理和废塑料回收利用按下了快进键。
纵观全球主要国家和地区在废塑料治理与循环利用方面政策法规的建设，虽各有侧重，但具备以下共同特点：
·通过制定明确的废塑料回收及回收利用目标，积极推动塑料污染治理；
·通过禁限用一次性塑料实现源头减量，进而减少塑料垃圾处置压力；
·通过生产者责任延伸、塑料税获得专项财政收入，利用财政手段激励更多的废塑料回收再利用；
·通过明确的再生塑料加入量要求，激发塑料生产端对再生塑料的需求，推动废塑料的循环利用。
我国2021年9月15日印发的《“十四五”塑料污染治理行动方案》首次明确了回收目标，即到2025年，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日左右，塑料垃圾直接填埋量大幅减少；农膜回收率达到85%。
02 经济环境
我国从事塑料再生行业的注册企业数量有上万家，每年产量在3000万吨以上，但是其中规范的生产企业仅有五六百家，这些规范企业的产量占比不足一半，其余则均是由不规范的小企业在生产。
根据《中国再生塑料行业发展报告2021-2022》，2021年中国废塑料回收量约为1900万吨，较2020年增加约300万吨，同比增加19%，废塑料回收利用产值约为1050亿元。但总体规模体量相对较低，与国内和全球远期再生塑料需求相比依旧有较大的提升空间。
03 社会生态环境
目前全球塑料生产已累计消耗4%-8%的全球石油消费量，石油基可降解塑料分解为二氧化碳、甲烷和水后无法再生，是对于石油等不可再生资源的浪费。而塑料和部分石油基的可降解塑料都是石油的后端产物，回收再生后可通过物理或化学手段将塑料回用到生产的各个环节，对于已消耗的石油原料进行循环利用。
▲ 塑料回收再生节约石油资源示意
产品与技术：细分产品市场及主要技术工艺
01 细分产品市场
根据中国物资再生协会再生塑料分会统计，2021年我国废PET回收量550万吨、废PE回收量400万吨、废PP回收量380万吨、废PVC回收量150万吨、废ABS回收量100万吨、废PS回收量90万吨、废PA回收量55万吨、废PC回收量50万吨，其它品种125万吨。在废塑料品种回收占比中，废PET占比29%，废PE占比21%，废PP占比20%，依旧是废塑料回收的主要组成部分。
在废PET回收量中，又以废弃PET瓶回收量最大，约400万吨，占比21%，其他废弃PET为150万吨，占比8%。
02 主要技术工艺
目前，国内外对废塑料的回收处理方式主要有填埋、能量回收（焚烧）、物理回收利用和化学回收利用。只有经过物理回收利用和化学回收利用才能实现“塑料原料—塑料制品—消费—再生塑料”的全生命周期闭环循环。
其中，物理回收技术是当下塑料回收利用行业的核心。针对目前行业内成熟和新兴的9项回收利用技术，围绕适用性、产品性能、效率和可持续性、一体化、范围和可扩展性等方面进行评估，萃取技术和催化裂解技术将是未来回收技术的主要发展方向。
市场与竞争：市场竞争格局及龙头企业
伴随着回收体系以及技术的不断成熟完善，再生塑料作为一个新兴的千亿级市场，已经吸引到塑料产业内的各环节龙头入场布局。
从市场竞争格局看，境外回收再生公司主要包括日本FP Corporation、泰国Indorama Ventures和墨西哥PetStar，大多数为从事PET塑料再生、回收、利用业务的公司。境内回收再生公司除英科再生以外，主要是中国台湾的远东新世纪股份有限公司。
从细分产业规模和项目类型看，以附加值最高的rPET为主，单⼚规模均在2~10万吨/年以内，总体规模体量相对较低，与全球远期920万吨/年⻝品级rPET需求相比依旧有较大的提升空间。
·英科再生已拥有10万吨/日再生PS运营产能、15万吨再生PET建设产能
·盈创汇智已经拥有FDA认证的5万吨/日食品级rPET切片产能
·海外Veolia、Indorama等企业均已实现再生塑料产能布局
当前再生塑料行业仍处高速扩张时期，行业竞争格局尚未固化。
